石茂服务敲响了警钟,上市地产股之间的竞争更加激烈。

襄城资讯网2020-10-31 20:05:33

在石茂集团副董事长兼董事长许世坛按铃的情况下,石茂服务于10月30日正式登陆香港证券交易所,在上市地产股市值中排名第三。这也是徐氏家族继承了石茂集团,石茂公司的股票迎来了第三个上市平台。

市值第三大的地产股已经上市。

上市前,腾讯(Tencent)和红杉资本(SequoiaCapital)都青睐它,市场关注程度不亚于老一辈(如碧桂园服务)。

根据招股说明书,截至2020年6月30日,石茂服务的管理面积为8570万平方米,合同建筑面积为1.25亿平方米,覆盖了26个省和108个城市。就收入而言,2017年至2019年,公司收入从10.42亿元增加到24.89亿元,复合年增长率为54.5%。过去三年,公司利润分别为1.08亿元、1.46亿元和3.84亿元,复合年增长率约为88%。

石茂服务于2019年在该地区的管理中,收入和利润飙升,其大规模并购与此有关。截至2020年7月,石茂服务已收购了其在广州裕泰的全部股份、富生人寿服务的51%、成都信义的67%、北京关城全部和浙江大学新余51%的股份。

根据柯瑞的数据,世茂服务的总市值为372亿港元,在所有上市地产公司中排名第三,仅次于田园服务及典雅居住。

三条红线促进房地产上市

早在今年年中,许多股东就有疑问,为什么房地产企业今年特别喜欢地产股?从恒大、金融、石茂、金融街,越来越多的房地产公司试图通过剥离房地产来敲响警钟。

分析师得出的结论是,房地产管理行业在2020年受到资本的追捧,首先是因为它属于典型的轻型资产模式,早期不需要大量资本投资,房费收入可以提供稳定的现金流。第二,巨大的增量和股票市场确保了未来的可持续增长,而增值服务的可能性也为想象力提供了空间。

现在,监管机构对房地产公司要求的三条红线,比如悬在他们头上的达摩克里斯之剑,进一步提高了房地产分割的热情。

2019年以前,财产管理公司拆分上市的主要目的是期待轻型资产部门的迅速发展。然而,自2020年以来,物业管理行业的高估值已成为企业分离的关键激励因素,以三条红线为标志的金融监管政策,使一些房地产企业将物业管理分割视为一种去杠杆化和一种增发权益的手段。

中信证券在专题研究报告中指出,在三条红线下,无论企业的物业管理板块是否已经成熟,一些企业都渴望促进物业管理公司的分离上市,通过股权融资补充权益,将大大提高企业的杠杆水平,特别是资产负债率和净负债率。

今年到目前为止,七家物业管理公司共募集了88.8亿元人民币的IPO,预计第四季度物业管理公司的IPO融资规模将远远超过前三季度的总和。

物业管理行业不是躺着赚钱。

当然,该板块的高估值并不是一座浮沙塔。中信证券(CiticSecurities)还认为,此次IPO的最好部分不会继续下去,房地产管理公司在2021年第一季度的发行量可能会低于2020年第四季度。

例如,十月二十二日第一项服务的上市被打破,收于1.76港元,较发行价下跌26.67%。10月19日上市的未偿还业务服务也表现平平,在五个交易日出现突破。而在尚未上市的企业认购中,市场仍然很热,总锁定资金3103亿元。

今天,石茂服务在开盘时也出现了中断,截至下午收盘价较发行价下跌3.61%。

物业管理行业并不是为了赚钱。中信证券指出,收购物业管理权不是终点,而是起点。物业管理部门的投资,是投资的增长,而不是投资的稳定性。地产股的估值最终会趋于合理,市场也会作出更理性的选择。-

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